ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات فوق مستوى 5% للمرة الأولى منذ نحو عقدين، مع تزايد توقعات المستثمرين بشأن اتجاه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة، في ظل قوة البيانات الاقتصادية واستمرار الضغوط التضخمية.

‎وصعد عائد السندات القياسية لأجل 5 سنوات بنحو 20 نقطة أساس خلال تعاملات الأربعاء، ليسجل 5.03%، متجاوزًا أعلى مستوى سابق عند 4.99% المسجل في 2023، خلال ذروة دورة رفع أسعار الفائدة التي اتبعها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لمواجهة التضخم.

‎توقعات بتشديد السياسة النقدية

‎زادت توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية بعدما أظهرت المؤشرات الأولية الصادرة عن "إس آند بي جلوبال" بشأن نشاط قطاعي التصنيع والخدمات في الولايات المتحدة خلال سبتمبر، نتائج تجاوزت متوسط توقعات المحللين.

‎وأدى تحسن بيانات النشاط الاقتصادي إلى زيادة الضغوط على سوق السندات، في الوقت الذي سجل فيه العائد في مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات، الذي أُجري الأربعاء، أعلى مستوى منذ 2006.

‎وجاءت هذه التحركات مع تزايد رهانات المتداولين على مواصلة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تشديد سياسته النقدية خلال الفترة المقبلة، في ظل استمرار المخاوف بشأن التضخم.

‎الفيدرالي يرفع الفائدة لأول مرة منذ 2023

‎وصوت مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإجماع الأسبوع الماضي على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، في أول زيادة منذ 2023، لتتراوح الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.75% و4%.

‎وقال رئيس المجلس، كيفن وارش، إن قرار رفع الفائدة أدى إلى إزالة "جرعة من التيسير" النقدي، في إشارة إلى تحول السياسة النقدية نحو مزيد من التشديد.

‎ويُراهن المتداولون حاليًا على أربعة قرارات أخرى لرفع أسعار الفائدة خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وفقًا لتحركات الأسواق وتوقعات المستثمرين.

‎التضخم يظل مصدر قلق للفيدرالي

‎تزايدت مخاوف صناع السياسة النقدية بشأن التضخم، الذي لا يزال أعلى من مستهدف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي البالغ 2%.

‎وحذر بعض مسؤولي البنك المركزي الأمريكي من استمرار ضغوط الأسعار، بالتزامن مع بقاء سوق العمل الأمريكي في وضع قوي، ما يزيد من صعوبة مهمة الفيدرالي في تحقيق توازن بين احتواء التضخم والحفاظ على النشاط الاقتصادي.

‎ويؤدي ارتفاع توقعات أسعار الفائدة عادة إلى زيادة عوائد سندات الخزانة، مع إعادة المستثمرين تسعير السندات وفقًا لمسار السياسة النقدية المتوقع خلال الفترة المقبلة.